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年末兑现压力显现 私募短期策略趋于谨慎

【年末兑现压力显现 私募短期策略趋于谨慎】受年末时点临近引发白马蓝筹板块遭遇卖出压力等因素影响,上周(11月25日至11月29日)A股市场整体冲高回落,未能摆脱近期以来的偏弱震荡运行格局。目前,私募对于A股市场的短期策略观点较前期有所转淡,部分私募短期策略趋于谨慎。


摘要
【年末兑现压力显现 私募短期策略趋于谨慎】受年末时点临近引发白马蓝筹板块遭遇卖出压力等因素影响,上周(11月25日至11月29日)A股市场整体冲高回落,未能摆脱近期以来的偏弱震荡运行格局。目前,私募对于A股市场的短期策略观点较前期有所转淡,部分私募短期策略趋于谨慎。

  受年末时点临近引发白马蓝筹板块遭遇卖出压力等因素影响,上周(11月25日至11月29日)A股市场整体冲高回落,未能摆脱近期以来的偏弱震荡运行格局。目前,私募对于A股市场的短期策略观点较前期有所转淡,部分私募短期策略趋于谨慎。

  市场持续偏弱震荡

  在经过此前一周的冲高回落后,上周沪深股市整体再次出现先扬后抑的运行格局,主要股指均出现小幅走弱。截至11月29日收盘,上证综指、深证成指、中小板指和创业板指全周分别下跌0.46%、0.46%、1.28%和0.89%。此外,在上周贵州茅台恒瑞医药中国平安等白马股持续自高位下调的背景下,两市主要权重股指也出现走软。在11月26日MSCI纳入A股第三次扩容正式实施的背景下,上证50指数和中证100指数上周全周也分别回调了0.94%和0.71%。

  在市场估值方面,由于市场主要股指整体继续震荡走弱、部分成交清淡个股破净(即股价跌破每股净资产)数量持续增多,目前市场整体市盈率水平处于历史低位,而个股破净数量则居高不下。具体来看,数据显示,截至11月29日收盘时,上证综指、深证成指、中小板指、创业板指、上证50、沪深300和中证500等七大股指的市盈率(整体法),分别为12.51倍、23.18倍、24.69倍、50.66倍、9.35倍、11.63倍和25.57倍。除创业板指外,其余六大股指的市盈率均处于历史偏低水平。与此同时,截至11月29日收盘时,两市共计有373只个股(去除净资产为负的个股)的股价跌破每股净资产,破净个股数量创历史新高。

  “新核心资产”受关注

  尽管当前A股整体估值继续保持在历史偏低水平,全市场破净个股绝对数量也处于历史高位,但目前私募对于市场的短期研判观点,较前期有所转淡。核心资产持续显现的高位回调压力,以及周期股等相关权重板块难以接棒成为新的市场结构性主线,则成为部分私募短期策略趋于谨慎的两大重要原因。

  在核心资产板块方面,私募排排网上周发布的数据显示,目前有近三成的私募认为,经过接近一年的持续强势上涨之后,目前核心资产的上涨行情将告一段落,投资者应将目光转至“新核心资产”。航长投资认为,2019年A股行情呈现明显的分化特征,全年持有白马蓝筹较多的公募基金目前获利丰厚,随着年底时点的临近,相关机构兑现盈利的意愿较为迫切,这一情形甚至可能引发部分高位白马蓝筹个股展开一轮中级调整。磐耀资产也表示,核心资产年内涨幅巨大,当前估值偏高且部分个股资金抱团迹象较为明显。随着部分机构年底兑现意愿的显现,核心资产板块在经过上周的整体震荡转弱后,短期内预计难以重新走强。

  而在周期板块方面,目前私募主流观点整体倾向于认为,虽然上周周初周期股一度强势崛起,但在目前的宏观环境下,此前已连续多年沉寂的周期股,仍难以接棒核心资产成为市场新的结构性主线。周期板块对市场的提振作用,相对较为有限。

(文章来源:中国证券报)

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